الـــوعـي وعــلامــات الــــزوال (الجــزء الثــاني عشـــــر):-
مـن أســتقراء الـواقـع ومحـاولـة دراســـة الأحـداث الجـاريـة عـلي كـافـة المســتويات. ســواء السـياســية (المنــاطق الـرمـادية بكـافـة أطيــافهـا). أو الأقتصـــادية (الحـروب التجــارية). أو العســــكرية (القــوي الخشـــنة عـلي أرض الـواقـع). أو الدبلوماســــية (الأكاذيـــب والتصــريحات الموجهــــة ومـا يســمي بالتحليــــل والتســـريبات).
مـن لا يـدرك فعليـــه عـدم أدراكـــه. فهـو أمـا جـاهـل أو مجهـــل أو مضـــلل أو تـم تخــدير / ســـلب وعيـــه. فمــن لا يـدرك الآيــات والبينـــات هـو ضـــعيف لا زبــر لـه كمـا جــاء فـي حديـــث الرســـول صــلي الله عليــه وســـلم. وهــؤلاء هـم مـن قــال الله تبــارك وتعــالي عنهــم (وَمِنْهُم مَّن يَسْتَمِعُونَ إِلَيْكَ ۚ أَفَأَنتَ تُسْمِعُ الصُّمَّ وَلَوْ كَانُوا لَا يَعْقِلُونَ. ســورة يونـس 42 – وَمَثَلُ الَّذِينَ كَفَرُوا كَمَثَلِ الَّذِي يَنْعِقُ بِمَا لَا يَسْمَعُ إِلَّا دُعَاءً وَنِدَاءً ۚ صُمٌّ بُكْمٌ عُمْيٌ فَهُمْ لَا يَعْقِلُونَ. ســورة البقـــرة 171).
الصــراعـات والأزمــات الأقتصـــاديـة والتغـــير المنـــاخي والتطــور العلمـي والتكنــولوجـي كلهــا خطـــوات قـد تــؤدي الـي عـالــم جــديد متعــــدد الأقطـــاب
فـي الصــراعـات الأقتصـــادية المســتثمر لا يقـــراء المؤشـــرات الأقتصـــاديـة فقـــط. بــل يقـــراء السـياســـة جنبــا الـي جنــب بجــوار الأقتصـــاد. فالقــرار الأســتثماري الســليم يـراعـي النـواحـي الأقتصــاديـة والسـياســية معــــا.
ونســتعرض بعـض مـن المســـتثمرين الكبــار فـي العــالم. أولا نيكـــولاي تانجـــن وهــو الرئيــس التنفيـــــذي لصــندوق الثـروة السـيادي النرويجـي. والمعـــروف رســميا بأســم “Norges Bank Investment Management” (NBIM). يشـــرف عــلى أدارة أكـــبر صـــندوق ســـيادي فـي العــالـم. والــذي تبـــلغ قيمتــــه حـــوالي 1.8  تريليـــون دولار ويســتثمر فـي أكثـــر مــن 9,000  شـــركة حــول العــالـم. بمــا فـي ذلــك حــصص كبيـــرة فـي شــركــات تكنــولـوجيـــة أمريكيــــة مثـــل مايكـروســـوفت وإنفيـــديــا وألفـــابــت. تانجـــن لـه نهجـــه غيــر التقليــــدي فــي أدارة الصـــندوق. فهــو يشـــجع عـلى الأســـتثمار فـي مجـــالات التكنــولـوجيــا والطــاقـة المتجـــددة. كمــا أنـه يظهـــر أهتمــاما بقضـــايـا الحوكمـــة البيئيـــة والأجتمــاعية والمؤســسية  Environmental, Social Governance (ESG). ويســتخدم هــذا المصـــطلح فـي عــالم المــال والأســـتثمار للأشـــارة الـى معــاييــر الأســـتدامة الـتي تقيــم بهــا الشـــركات مـن حــيث تآثيـــرها البيـــئي. ومســئوليتـها الأجتمـــاعيــة. ومســـتوى الحـوكمـــة والأدارة لـديهـــا. كمـــا يـديــر تانجــن بودكـاــست يجــري فيــه مقــابـلات مـع قــادة الشـــركـات. بمــا فـي ذلــك عـلي ســبيل المثــال إيلـــــون ماســـك. ممـا قــد يعكـــس أســــلوبه المبــاشـــر فـي التواصـــل مـع الغـــير. وعــلى الــرغـم مـن الأداء القـــوي للصــندوق فـي ســنة 2024م حــيث حقــق أربــاحــا بلغـــت حــوالي 222  مليـــار دولار. إلا أن تانجــــن يحـــذر بشــدة مـن تحــديـات مســـتقبلية محتمــــلة. منهــــا الضــغوط التضـــخمية والتــوتــرات الجيوســياســية والـتي قــد تـؤثـــر عــلى العـــوائـد فـي الســـنوات القــــادمـة.
ثانيـــــا راي داليــــو وهــو مؤســس صــندوق التحــوط الأمريكـــي الشــهير Bridgewater Associates. والـــذي يعـــد مـن أكــبر صــناديق التحـــوط فـي العـــالــم. صـــندوق التحــوط هــو صــندوق أســـتثماري خــاص يـديـره مــديــر محتـــرف بهــدف تحقيـــق أعــلى عــائــد ممـــكن. بأســـتخدام أســــتراتيجيـات متقـــدمـة مثـــل البيـــع عــلى المكشـــوف, الأقتــــراض, والمشـــتقات الماليــــة, ســـواء فـي الأســـواق الصـــاعدة أو الهابطـــــة. وصــناديـق التحـــوط موجهـــة عــادة للمســـتثمرين الكبـــار والمؤسســـات لأنهــا عاليـــة المخــاطــر وتتطلـــب رأس مـال كبيــــر, كمــا أنهــا لا تخضـــع لنفـس القيـــود التنظيميـــة الصـــارمة مثــل الصنـــاديق التقليــــدية. أســس داليــــو الصنـــدوق ســـنة 1975م . وأصـــبح داليـــو فيمــا بعــد مــن أبـــرز المفكـــرين فـي مجـــال الأقتصـــاد والأســــتثمار. ويشـــتهر داليـــو بفلســــفته المعـــروفة بأســـم (الشـــفافيـة الجـــذرية), الـتي تشـــجع عــلى مناقشـــة الأخطـــاء والتعـــلم منـــها, ممـا يخلــق بيئـــة عمــل تشــجع عـلى النقــد البنـــاء والأبتكــــار. كمــا طــور أســـتراتيجيـات أســـتثماريـة مبتكـــرة مثــــل (المخـــاطـرة المتــــوازنـة, والـتي تهـــدف الـى تحقيـــق عــوائـد مســـتقرة عــبر مختـــلف الظـــروف الأقتصــــادية.
ثالثــــا جيمـــي دايمــــن وهــو الرئيــس التنفيـــذي ورئيـس مجلــس أدارة بنـــك جـي بـي مــورغــان تشــيس, أكبـــر بنــك فـي الــولايـات المتحـــدة مـن حيــث الأصـــول. تـولـى دايمـــن منصــب الرئيـس التنفيـــذي فــي ينـــاير 2006م. وأصــبح رئيســا لمجلــس الأدارة فـي  2007م. ويعتبـــر مـن أبــرز الشـــخصيات الماليــة فـي العــالم. ولـه تآثيـــر كبيـــر فــي مجـــالات الأقتصـــاد والسـياســة. وتحـــت قيــادتـه شـــهد البنــك توســـعا كبيـــرا مـن خــلال عــدة عمليـــات أســـتحواذ, بمــا فـي ذلــك شــــراء Bear Stearns  وWashington Mutual  خـــلال الأزمـــة المـاليـــة العالميــــة فــي 2008م. وقـد قـــاد البنـــك لتحقيـــق أربــاح قـويــــة ممــا عــزز مكانتـــه كأحـــد البنـــوك الــرائـدة عالميــــا.

وقــد ألــف راي داليــــو كتابThe Changing World Order: Why Nations Succeed and Fail  وهـــو دراســـة تحليليـــة معمقـــة حــول أســـباب صـــعود وســـقوط الأمــم عبـــر التـــاريخ. ويســــتند الكتـــاب الـى أبحـــاث داليـــو الـتي تمتـــد لأكثــر مــن50  ســـنة. حيــث يــدرس فيـــه الـــدورات الأقتصـــادية والســياســية الكـــبرى الـتي شـــهدها العــــالم. وأفكـــار الكتـــاب الرئيســـية تتمحـــور حــول:
الـــدورات الكبـــرى: حيــث يبـــرز داليـــو مفهــــوم (الــدورة الكبـــرى) التـي تشـــمل التغيـــرات فــي القـــوة والأزدهـــار عبــر الــزمــن.
الـديــون والأقتصــــاد: دور الــديــون فــي تحـــديد مصـــير الأمــم, وكيــف يمكــن أن تـــؤدي الـى الأزمــــات.
التحـــولات العالميـــة: التغيـــرات فـي مـوازيـــن القـــوى العالميـــة, مثـــل صـــعود الصـــين وتـراجــع الولايــات المتحـــدة.
بمعــني وبأختصــار شـــديد تصـــعد وتهبـــط (تســـقط) الأمـم وفــق ســـبع خطـــوات:
1-    صـــعود القـــوي العظمـــي.
2-    الأزدهـــار تجــاريـا ونقــــديا.
3-    تـراكـم الثــروات نتيجـــة الأزدهـــار.
4-    التوســـع المفــرط فـي الـديـون وأزديــاد الفجــوة بيــن الأغنيـــاء والفقـــراء.
5-    تصــاعد النـزاعـات الداخليـــة والأجتمـــاعية وضــعف المؤسســــات.
6-    ظهــور قـوي خارجيـــة منافســــة مـع أشــتعال التـوترات الجيـوســياســية.
7-    تفقـــد الـدولـة المهيمنـــة هيبتهـــــا وثقــة العـالـم بعملتهـــــا النقــدية وتبــدأ مرحـلة الســـقوط.
والدليـــل عـلي أرض الـواقـع ومـا هـو ببعيـــد مـا حـدث لبريطــانيــا أبــان وبعــد الحــرب العالميــة الثانيـــة.
أجمـــع المســتثمرين أن حـرب روســـيا ضــد النيتـــو عـلي الأراضـــي الأوكرانيــــة. والحــرب البــاردة بيــن الصـــين والغــرب بشـــكل عـام والـولايــات المتحــدة بشــكل خـاص, والتـي تشــمل التكنــولوجيـا والتجـــارة لهــا تآثيـــر واضـــح عـلي العــالـم أجمـــع. ممـا آدي الـي أنقســـام العـالـم الـي كتـــل تجــارية متنافســــة (بــدأ تلاشـــي القطبيــــة الواحــدة).
وهــذا التنافــس ســـيؤدي الـي أرتفـــاع التضـــخم وتـراجـع النمـــو الأقتصـــادي (تآكـل القـدرة الشــرائية للنقــــود). وكــل هــذا ســـيؤدي الـي فوضـــي وأضــــطرابات عالميـــة ســـينهار معهــــا المنظمـــات الـدوليــــة (مجلــس الأمـن – صــندوق النقـــد الـدولـي – محكمـــة العــدل الدوليــــة وغــيرهـا). ومـع هـذه الفوضــي ســتفعل كـل دولـة مـا تســـمح بـه حــدود قوتهـــا. ومـن هنـــا تتفـاقـم أزمـة الـديـون الحكــوميـة وكذلـك الصـــراعات السـياســية ســواء الداخليــــة أو الخارجيــــة ممـا قـد ينجــم عنهــم صـــراعات دوليــة متصـــاعدة قـد تــؤدي الـي تـوتـرات عســــكرية.
والدليـــل الواضـــح والقــاطـع عـلي التـوتـر الأقتصـــادي والـذي وصـــل الــذروة, أرتفـــاع قيمــة أونصـــة الذهـــب الـي أعـلي المســتويـات عالميــــا (الذهـــب هــو المــلاذ الأمــن الأول) لحــوالي 3500 دولار – بتــاريخ 12 مـايـو 2025م. مـع عـزوف المســتثمرين عـن أذونـــات الخـزانـة الأمريكيـــــة واللجــوء الـي أذونـــات الأوروبيــــة والخليجيــــــة.
بخــلاف الأنهيـــارات التـي مـا زالـــت مســــتمرة فـي أســواق الأســـهم وتـراجـع أســـعار النفــــط.
الضــباب والغمـام الـذي يســود فـي ســـماء الأقتصـــاد العالمـــي يـدفـع نحـــو الأنغـــلاق وأتجــاة الأقتصـــاد الـي الـركـــود, فينخـــفض الطلـــب عـلي الســـلع وبالتـالي أنخفـــاض الأنتــــاج. هـذه السـلسـلة تـؤدي الـي عـدم اليقيـــن  فـي الأســواق الماليـــة وبالتــالي الـركـود وأرتفــاع أســـعار الذهـــب.
أعتقــــد أن أتفاقيــــة بـــلازا Plaza Accord 1985  (هــي أتفاقيـــة أقتصــــادية دوليـــة تـم التوصـــل إليهـــا فــي ســـبتمبر 1985م  فـي فنـــدق بـــلازا فـي نيـــويـورك, وجــــاءت الأتفاقيــــة كــرد فعـــل عــلى الأختــلالات الكبيــــرة فـي الميـــزان التجـــاري وســعر صــرف العمـــلات العالميـــة وخاصـــة الـدولار، والأطـــراف الموقعــــة عـلي الأتفاقيــــة G5
الـولايـــات المتحـــدة – اليـــابـان – ألمانيـــا الغربيــــة – فرنســـا – المملكــة المتحـــدة. وهـذا مـا تســـبب فـي أفــول الأقتصـــادي اليـابـاني ومـن خلفـــه الأتحـــاد الأوروبـــي.
أعتقـــد أن أتفاقيــــــة بــلازا لــن تتكـــرر مـرة آخــري لكـــن هـذه المــرة مـع الصـــين. عـالـم 2025م يختلـــف عـن عـالـم 1985م.
أكتفــي بهــذا القـــدر ونكمـــل فـي الأجـــزاء القـادمـة أن شــاء الله تبــارك وتعــالي.
خـالـد عـبد الصـــمد.